Producción, consumo, importación y exportación de gas natural en México: un análisis de heteroscedasticidad condicional

Abstract

El presente documento analiza el comportamiento de las variables reales de producción, consumo, importación y exportación de gas natural de 1990.1 a 2019.8, bajo el contexto de las reformas energéticas mexicanas. Las variables seleccionadas muestran comportamientos gráficos y estadísticos característicos de series con presencia de heteroscedasticidad condicional. Ante la limitación de los modelos clásicos para capturar éste de manera correcta, se utiliza la metodología ARCH propuesta por Engle (1982) y generalizada por Bollerslev (1986) que suele ser más utilizada para series de índole financiera, manteniendo la hipótesis de estacionariedad en las series. A pesar de que la literatura se inclina por el uso intensivo de los modelos de heteroscedasticidad condicional sobre el precio de los hidrocarburos; la metodología ARCH muestra conveniente el uso de este tipo de modelos para las variables reales y exhibiendo un buen ajuste de las series. Las series de consumo e importación de gas natural son representadas por un modelo GARCH (1,1) implementando la transformación de rendimientos, en tanto la serie de producción y exportación presentan un ajuste ARCH(2) y TGARCH(1,1,1), respectivamente. De los resultados de correcta especificación junto con los de estacionariedad se infiere la presencia de reversión a la media. Además, los coeficientes revelan que la volatilidad alrededor de la media no es tan fuerte; mientras que la persistencia de este fenómeno en las series es más prolongada. Finalmente se encuentra evidencia gráfica y estadística de choques en intervalos próximos a los periodos de ocurrencia de las reformas energéticas.

This document analyzes the behavior of real variables: production, consumption, import and export of natural gas in the period 1990.1 to 2019.8, under the context of Mexican energy reforms. The selected variables show graphic behavior and statistical characteristics of time series with the presence of conditional heteroscedasticity. Due to the limitation of the classic model in order to capture it, we have decided to use de ARCH framework proposed by Engle (1982) and widespread by Bollerslev (1986) which is usually more used for financial series maintaining the stationary hypothesis. Despite that literature prefers the use of conditional heteroskedasticity models for the price of hydrocarbons; the ARCH methodology shows convenient use of this type of models for the real variables. At the same time, the ARCH methodology exhibits an optimal fit of the time series. After implementing a transformation of logarithmic trends to the series (except for the export series), the time series of natural consumption and imports are represented by a GARCH(1,1) model. The production and export series are represented by a setting ARCH(2) and a TGARCH(1,1,1), respectively. Given the results of the correct specification and those of stationary, the presence of reversion to the mean is inferred. Furthermore, the coefficients reveal that volatility around the mean is not as intense, while persistence is longer. Finally, there is graphic and statistical evidence of shocks at intervals close to the periods where the energy reforms occurred.