The selection of preferences in OLG models with endogenous heterogeneity

Abstract

We present a model for the selection of preferences in an Overlaping Generations setting with heterogeneous agents. The distribution of agents' types evolves according to a SPS dynamics {Sign-Preserving Selection dynamics} where types with higher consumption levels thrive at the expense of others thus yielding endogenous heterogeneity. The only long-run steady states entail an interest rate equal to the population growth rate (Golden Rule), and are hence Pareto optimal. Suboptimal no-trade equilibria are not steady states under endogenous heterogeneity., and therefore allow this program to fulfill its objective which is to guaranty workers pensions.

Presentamos un modelo de selección de preferencias en un entorno de generaciones solapadas con agentes heterogéneos. La distribución de tipos evoluciona de acuerdo a una dinámica del tipo SPS (Sign-Preserving Selection Dynamics) según la cual los tipos con mayor consumo crecen a expensas de los de menor consumo, y de esta manera se obtiene una distribución de tipos heterogénea. Los únicos estados estacionarios son aquellos en las cuales el tipo de interés coincide con la tasa de crecimiento de la población (la regla de oro), y por lo tanto son óptimos en sentido de Pareto. Los estados estacionarios correspondientes a la situación en la que no hay intercambio desaparecen cuando se tiene heterogeneidad.