Implications of the elasticity of natural gas in Mexico on investment in gas pipelines and in setting the arbitrage point

Abstract

We address the optimal timing of investment in gas pipelines when the demand for gas is stochastic. We will show that this is a problem that can be solved in theory, but the practical solution depends on functions and parameters that are either subjective or cannot be estimated. We will then reformulate the problem in a manner that can Pareto rank investment strategies. These strategies can be implemented with reasonably straightforward policies. The demand for gas is very inelastic and thus the welfare losses associated from small deviations from a first best optimum are minimal. This implies that the gas pipeline system can be regulated with a relatively simple set of rules without any significant loss of welfare. Regulation of the gas pipeline system can be transparent and a result may be a good candidate for some institutional arrangement in which there is substantial private investment in gas pipelines.

Abordamos la oportunidad óptima de la inversión en gasoductos cuando la demanda por gas es estocástica. Demostramos que este es un problema que puede ser resuelto teóricamente, pero cuya solución práctica depende en funciones y parámetros que son ya sea subjetivos o que no pueden ser estimados. Reformulamos entonces el problema de tal forma que se pueda jerarquizar las estrategias de inversión conforme al criterio de Pareto. Estas estrategias pueden implementarse con políticas razonablemente directas. La demanda por gas es muy inelástica y, por tanto, las pérdidas de bienestar asociadas a pequeñas desviaciones de un óptimo primero mejor son mínimas. Esto implica que el sistema de gasoductos puede ser regulado con un conjunto de reglas relativamente sencillo sin pérdidas de bienestar significativas. La regulación del sistema de gasoductos puede ser transparente y el resultado podría ser un buen candidato para algún arreglo institucional en el que exista una considerable inversión privada.