Economic growth and institutions: the influence of external actors

Abstract

This paper analyzes the relationship among institutions, democracy, and economic growth. Based on a review of the current literature on institutional analysis, in particular that related with New Institutional Economics (NIE), we identify and propose a mean of integrating additional factors that need to be assessed. In our review, we focus on those studies that emphasize property and contractual rights as being the main explicative variables of economic growth. The principal hypothesis of this current of thought is that liberal (democratic) and market institutions are a prerequisite for encouraging investment, efficiency, innovation, employment, and, consequently, economic growth. The principal argument of this paper is that, while these variables are relevant, the influence of power groups in the international arena is a decisive explanatory factor that the institutional analysis NIE proposes has erroneously put aside. We attempt to incorporate these power relations into institutional analysis using the concept of path dependence. We introduce path dependence in an econometric cross-country and time series analysis as an independent variable to assess, in a very preliminary way, how it might explain the performance of Latin America developing countries in terms of economic growth. Our results suggest that path dependence variables are as important as the variables traditionally set forth in the literature on NIE. Although our investigation is still in its infancy, in publishing this article we seek to complement NIE’s institutional analysis through introducing variables that are more realistic, complex and useful than the rather simplistic relationships between institutions and economic growth that NIE has heretofore proposed.

Este artículo analiza la relación entre instituciones, democracia y crecimiento económico, a partir de una revisión de la literatura especializada en el tema, en particular aquella conocida como Nuevo Institucionalismo Económico (NIE). Nos enfocamos principalmente en aquella corriente del NIE que postula a los derechos de propiedad y a los derechos contractuales como variables explicativas del crecimiento económico. La hipótesis principal de esta corriente es que las instituciones liberales (democráticas) y de mercado son un prerrequisito para incentivar las inversiones, la eficiencia, la innovación y, en consecuencia, el crecimiento económico. El argumento principal de este artículo es que, si bien las variables mencionadas son relevantes, la influencia de grupos de poder en la arena internacional es un factor explicativo decisivo que ha sido relegado en el análisis institucional que propone el NIE. Este artículo intenta incorporar este tipo de relaciones de poder a través de un concepto conocido como path dependence. Introducido en un análisis econométrico cross-country y time series como una variable independiente, el path dependence es utilizado para observar, en una instancia muy preliminar, cómo éste puede explicar el desempeño de los países de América Latina en términos de crecimiento económico. Nuestros resultados sugieren que algunas de estas variables son tan importantes como las variables tradicionalmente utilizadas por la literatura del NIE. Aun cuando nuestra investigación se encuentra en un estado preliminar, la contribución principal de este artículo consiste en complementar el análisis institucional del NIE, con el fin de introducir al análisis variables más realistas, complejas y útiles, en lugar de las relaciones tradicionales y simplistas entre instituciones y crecimiento económico que hasta este momento ha propuesto esta literatura.