Standing tall when the wind shifts: financial market responses to elections, disasters and terrorist attacks

Abstract

A tsunami in Indonesia. A bomb in Madrid. An election in the United States. These events not only capture headlines, but also affect the investment climate in their home countries and even throughout the globe. In this paper, we compare how terrorist incidents, natural disasters and elections affect financial markets. We expect that the predictability of each of these shocks influences its impact on the performance of national equity markets. Further, we explore whether these shocks are transmitted across borders to other markets. We contend that trade and exchange rate linkages create opportunities for market actors to diversify their portfolios in the wake of an exogenous shock. Policymakers may be able to insulate their markets with institutions like capital account openness.

Un tsunami en Indonesia; una bomba en Madrid; una elección en Estados Unidos. Estos eventos, además de acaparar los titulares, afectan el clima de inversión en sus respectivos países e incluso alrededor del mundo. En esta investigación se compara cómo los incidentes terroristas, los desastres nacionales y las elecciones afectan los mercados financieros. Se espera que el impacto en el desempeño de los mercados de valores se vea influenciado por el grado al cual, estos eventos puedan predecirse. Además, se explora si estos choques se transmiten a otros mercados. Se sostiene que los vínculos de comercio y tipo de cambio, crean oportunidades para que los actores en los mercados diversifiquen sus portafolios a la luz de un choque externo. De ser así, los tomadores de decisiones podrían aislar sus mercados creando instituciones, como la apertura en la cuenta de capitales.