Fiscal policy and national saving in Mexico, 1980-2006

Abstract

This paper uses structural vector autoregressions (SVAR) to characterize the dynamic impact of fiscal policy on national saving. SVAR´s have extensively been used to characterize the impact of monetary policy on the economy but have not been applied as much to analyzing fiscal policy. This paper focuses on the impact of fiscal policy on national saving and the data used is adjusted for inflation and cyclical effects, rather than using traditional estimations by official entities. Our empirical analysis shows that fiscal policy has an important economic impact on national saving, any impact on private saving and a negative but non-significant effect on the output gap.

Este trabajo utiliza un sistema de vectores autorregresivos (SVAR por sus siglas en inglés) para caracterizar el impacto dinámico de la política fiscal en el ahorro nacional. El SVAR ha sido ampliamente utilizado para caracterizar el impacto de la política monetaria en la economía, sin embargo, no ha sido lo suficientemente aplicado para analizar la política fiscal. Este trabajo se centra en el impacto de la política fiscal en el ahorro nacional y los datos utilizados han sido ajustados a la inflación y a los efectos cíclicos en lugar de utilizar las estimaciones tradicionales oficiales. Nuestro análisis empírico muestra que la política fiscal tiene un impacto económico importante en el ahorro nacional, un impacto menor en el ahorro privado y un efecto negativo, pero no relevante, en la brecha del producto.