Comportamiento del tipo de cambio real y desempeño económico en México

Abstract

Utilizando el modelo de ARCH (Autoregressive Conditional Heteroscedasticity) se obtienen proxies de las varianzas del tipo de cambio real (TCR) en México a través del tiempo. Con éstas, se desarrolla un modelo empírico para establecer la relación que la variabilidad del TCR tiene respecto a las exportaciones y al producto interno bruto mexicano. Los resultados muestran una relación inversa, la cual sugiere que no solamente el nivel sino la estabilidad del TCR son importantes para explicar el comportamiento económico en un mundo abierto. Asimismo, se obtiene una medida alternativa de desalineación del TCR y se muestra que esta variable también se encuentra relacionada inversamente con el comportamiento económico. Los resultados sugieren que deben adoptarse regímenes cambiarios que logren reducir la incertidumbre del mercado.

An ARCH (Autoregressive Conditional Heteroscedasticity) model is used to obtain the variances over time for the real exchange rata (RER) (peso/dollar) in Mexico. Then a model is constructed to establish the relationship between the RER variability and exports and Mexican GDP, respectively. A negative relationship is found which sugests that not only the level but the stability of the RER is importan in explaining economic performance in an open economy. Furthermore, an alternative measure of RER misalignment is developed which, in turn, is shown te be negatively relatad with economic performance in Mexico. These results suggest that more stable exchange rate regimes should be adopted to create an environment suitable for economic growth.