Desviaciones en la paridad de tasas de interés cubierta: un análisis del caso mexicano

Abstract

La presente investigación analiza las desviaciones en la Paridad de Tasas de Interés Cubierta entre el peso mexicano y el dólar estadounidense, utilizando forwards del tipo de cambio. Se presenta, primero, un modelo teórico basado en un problema de maximización de un arbitrajista representativo que enfrenta costos de transacción y riesgos al realizar el arbitraje de las desviaciones de la Paridad de Tasas de Interés. Posteriormente, se presenta un análisis empírico con datos de estadísticas bancarias y de deuda del BIS para construir una proxy de la demanda neta de coberturas de tipo de cambio de dólares vis à vis pesos. Además, para representar el riesgo de crédito se utiliza el diferencial Libor-OIS, y para el riesgo de tipo de cambio, la volatilidad implícita en opciones de tipo de cambio.