Factores explicativos del nivel de endeudamiento de las empresas españolas: un análisis con datos de panel

Abstract

Como es sabido, la interdependencia existente entre las decisiones de inversión y financiación, así como su influencia en el valor de mercado de la empresa, ha motivado que en los últimos años muchos estudios se hayan centrado en el análisis de la estructura de capital. En esta línea, nuestro trabajo tiene como objetivo contrastar empíricamente, mediante la metodología de datos de panel, los distintos factores que pueden explicar el nivel de endeudamiento, utilizando para ello una muestra constituida por empresas no financieras que han cotizado en la Bolsa Española durante el periodo 1990-1999.

The relation between the decisions of investment and financing, as well as its influence in the value market of the company, has motivated that in the last years many studies have based on the analysis of the capital structure. In this line, the aim of this paper is to contrast empirically, by means of the panel data methodology, the different factors that can explain the level of debt, using for it a sample constituted by not financial firms who have quoted in the Spanish Stock Exchange during the period 1990-1999.