La relación en el corto plazo entre inflación y tipo de cambio real: Argentina, Brasil, Chile y México

Abstract

El principal objetivo de esta investigación es proporcionar evidencia empírica para la relación entre inflación y tipo de cambio real en el caso de economías emergentes. Para ello se seleccionarán un grupo de cuatro países latinoamericanos con tipo de cambio flexibles en la actualidad: México, Chile, Brasil y Argentina. El análisis de este último me permitirá estudiar el caso de un tipo de cambio fijo bajo un objetivo inflacionario. Brasil, por su parte, es un caso importante de la aplicación de políticas cambiarias basadas en el poder de paridad de compra (PPP) –estas políticas consisten en indexar el tipo de cambio nominal a la inflación con la finalidad de evitar pérdidas en competitividad– (Calvo et al., 1995). Chile es un caso relevante debido las políticas de devaluación de tipo de cambio real que aplicó durante la primera mitad de la década de los ochenta (Calvo et al., 1995). Actualmente, el Banco de México, manteniendo un objetivo inflacionario, ha desarrollado un método de intervención, hasta cierto punto automática, diseñado para disminuir los movimientos día a día del tipo de cambio. El periodo de análisis abarca desde la década de los ochenta a la fecha. Un objetivo secundario es registrar las respuestas en las variables de estudio ante cambios sistemáticos y no sistemáticos de la política monetaria.