Regulation of gas marketing activities in Mexico

Abstract

En este documento estudiamos la relación de los mercados mexicano y norteamericano de gas natural y las implicaciones de este vínculo en la comercialización eficiente del gas en México. Argumentamos que a PEMEX se le debería permitir firmar contratos '"spot" o de futuros en la venta de gas. Sin embargo, el precio del gas debería ser siempre igual al precio "netback" basado en el Houston Ship Channel al momento de entrega. A PEMEX no debería permitírsele descontar el precio del gas del precio "netback" de Houston incluso si lo hace de una manera no discriminatoria. Esta metodología es transparente, fácil de llevar a la práctica y no elimina ninguna opción legítima de mercado para ninguna de las partes involucradas. PEMEX o los consumidores de gas pueden usar el mercado de Houston para cubrirse de transacciones especulativas.

We study linking the Mexican market for natural gas with the North American market and the implications of these links on efficient marketing of gas in Mexico. We argue that PEMEX should be permitted to enter into spot contracts or future contracts to sell gas, however, the price of gas should always be the net back Price based on the Houston Ship Channel at the time of delivery. PEMEX should not be permitted to discount the price of gas from the Houston netback price even in a nondiscriminatory fashion. This arrangement is transparent, it is easy to enforce and does not eliminate any legitimate market options for any of the parties involved. PEMEX or consumers of gas can use the Houston market for hedging of speculative transactions.