Economic challenges for global governance

Abstract

Trade and investment liberalization policies put in place in the 1980’s ushered in a new era of globalization and currently form the mainstay of global development policy. However, underdevelopment itself originated in the context of globalization in the 19th century. I first summarize the salient facts of global economic growth and development since the Industrial Revolution, namely: the central roles of productivity, trade and foreign direct investment (FDI), the concentration of innovation, the deindustrialization of the periphery, the Great Divergence, persistence of middle per-capita income levels, miracle growth, the demographic transition, the role of institutions and conditional convergence. I then present, in diagrammatic form, a model of endogenous technological change explaining how trade and FDI raise the world growth rate but focus innovation in advanced and larger countries, thus generating multiple steady states in economic growth. The theory explains the simultaneous historical emergence of development and underdevelopment. So long as underdevelopment persists this generates a polarized, rather than an equal, form of globalization. Nevertheless, an adequate orchestration of the forces of globalization ensuring that technological change accrues equally across countries can break the cycle of inequality and generate economic development everywhere. Such policies, based on export promotion, technological adoption, human capital formation and infrastructure investment, not only are economically favorable to all, tending to raise the world growth rate, but also tend to strengthen democratic institutions everywhere, to accelerate the demographic transition in the Third World, and promote a more harmonious global economic integration.

Las políticas de liberalización del comercio y la inversión establecidas durante la década de los ochenta desencadenaron una nueva era de globalización. Éstas continúan siendo el eje de la política de desarrollo global, sin embargo, el subdesarrollo mismo se originó en el contexto de la globalización en el siglo XIX. Este trabajo resume primero las características sobresalientes del crecimiento y desarrollo económicos globales, a saber: el papel central que han jugado la productividad, el comercio y la inversión extranjera directa (IED), la concentración de la innovación, la desindustrialización de la periferia, la gran divergencia, la persistencia del ingreso per cápita en niveles intermedios, el crecimiento milagroso, la transición demográfica, el papel de las instituciones y la convergencia condicional. Después presenta en forma gráfica un modelo de cambio tecnológico endógeno, que explica cómo el comercio y la IED elevan la tasa de crecimiento mundial, pero concentran la innovación en los países avanzados y de mayor tamaño. Esto genera estados estacionarios múltiples en el crecimiento económico. La teoría explica el surgimiento histórico simultáneo del desarrollo y el subdesarrollo. Mientras persista el subdesarrollo, la globalización tomará una forma polarizada, en lugar de igualitaria. No obstante, una orquestación adecuada de las fuerzas de la globalización que asegure que el cambio tecnológico se genere igualitariamente a través de los países, puede romper el ciclo de desigualdad y generar desarrollo económico en todas partes. Tales políticas, basadas en la promoción de las exportaciones, la adopción tecnológica, la formación de capital humano y la inversión en infraestructura, no solamente son económicamente favorables para todos al tender a elevar la tasa de crecimiento mundial, sino que también tienden a fortalecer las instituciones democráticas dondequiera, a acelerar la transición demográfica en el tercer mundo y a promover una integración económica global más armoniosa.