Impact of U.S. biofuel policy in the presence of drastic climate conditions

Abstract

We analyze the impact of total and partial waivers of the U.S. Renewable Fuel Standard (RFS) under uncertain changes in climate conditions that affects crop yields distributions. The main model results show that reducing RFS would make world agricultural consumers better off, and increase U.S. corn share in the world market, while slightly decrease agricultural commodity prices, but the higher the RFS reduction the higher the uncertainty on the price changes. On the other hand, price changes would make ethanol and agricultural producers face losses as well as increase gasoline consumption and, therefore, bringing larger environmental damages. Overall RFS reduction generates negative changes in total economic surplus, specifically, RFS reductions up to 40 percent generate significant changes in the socio-economic variables, however any reductions beyond 40 percent do not appear to bring further changes, although welfare results appear more uncertain under an increased reduction.

En este trabajo analizamos el impacto de exensiones total y parciales al estándar de combustible renovable (RFS) de EE.UU en un contexto de incertidumbre ante el cambio climático que afecta la productividad agrícola. Los resultados principales del modelo muestran que una reducción del RFS prodría generar una mejoría para los agricultores del mundo, pero a medida que se reduce la incertidumbre en el cambio de los precios aumenta. Por otro lado, el cambio en los precios podría hacer que los productores de etanol y agricultores enfrenten pérdidas de bienestar, así como se de un incremento en el consumo de gasolina y, por lo tanto, conlleve a daños ambientales mayores. En conjunto, la reducción del RFS genera cambios negativos en el excedente total de la economía, en específico, reducciones hasta del 40 por ciento pueden generar cambios significativos en las variables económicas, no obstante, reducciones mayores a este nivel no parecen conllevar a más cambios, pero si a mayor incertidumbre sobre los cambios en el bienestar.