Inversión, estructura de financiamiento y restricciones de liquidez

Abstract

En este trabajo se sugiere un marco analítico que permite analizar el comportamiento de la inversión privada en México considerando el efecto que sobre ella tiene la estructura de su financiamiento. En particular, en este trabajo se reconoce la existencia de imperfecciones en los mercados de capital y los problemas de información que afectan a estas decisiones. Dado que en estas condiciones no todas las empresas tienen igual acceso a los mercados de capital, tendríamos que el tradicional costo de capital sería sólo uno de los factores relevantes en el modelaje empírico de estas decisiones. Más aún, independientemente del proceso verdadero que fundamente la demanda de inversión, la oferta de financiamiento a bajo costo, y por lo tanto el nivel interno de flujo de efectivo, debe formar necesariamente parte de la ecuación reducida a ser estimada.