Política monetaria, informalidad e inflación en México

Abstract

En un artículo reciente, Alberola y Urrutia (2019) encuentran que la informalidad amplifica el efecto de los choques tecnológicos sobre la inflación. Además, encuentran que la informalidad responde de manera procíclica ante estos choques. En este trabajo se propone una modelación distinta del choque tecnológico de tal forma que éste sea asimétrico entre el sector formal y el informal. Esta modelación permite capturar que los avances tecnológicos surgen en el sector formal y se propagan al informal con el paso del tiempo. Los resultados sugieren que con esta modelación, el impacto que tienen los choques tecnológicos sobre la inflación y sobre la producción es menor cuando éstos surgen en el sector formal y se propagan al sector informal que cuando surgen en la producción agregada. Destaca que este resultado persiste aun cuando el traspaso de la productividad del sector formal a la productividad del sector informal es pleno. De esta forma, los choques tecnológicos son menos problemáticos desde la perspectiva del banco central. Además, la informalidad responde de manera contracíclica ante los choques tecnológicos, lo cual es consistente con la evidencia para las economías emergentes.