Mexican manufacturing markups: procyclical behavior and the impact of trade liberalization

Abstract

This paper estimates the markup for the Mexican manufacturing sector to detect the impact of trade liberalization on market power. Using Hall’s proposal that states that a procyclical Solow residual is an indication of market power, this research estimates the markup for different periods to detect the change in market power after trade liberalization was implemented. We account for the potential cyclical behavior of the markup by including procyclical variables that affect the markup. The data shows a markup that moves counter-cyclically. The evidence is consistent with theoretical arguments advanced by Rotemberg and Saloner (1986). We pool four-digit industries and obtain estimates of the markup for the whole manufacturing sector. For the entire manufacturing sector, we find that trade liberalization acts as a market disciplining device that reduces the degree of market power. At the sector level, we find a significant reduction in market power in those sectors that experienced a strong liberalization process after the GATT negotiations. Also, those sectors that show a reduction in market power after the NAFTA implementation, show a liberalization process in which protection is eliminated at a faster pace than the average for the whole economy.

Este trabajo estima el markup en el sector manufacturero mexicano para detectar el impacto de la liberalización comercial en el poder de mercado. Usando la propuesta de Hall, la cual establece que un residual procíclico de Solow indica la existencia de poder de mercado, el trabajo estima el markup en diferentes períodos para detectar el cambio en el poder de mercado después de que la liberalización comercial fue implementada. Para tomar en consideración el potencial comportamiento cíclico del markup, se incluyeron variables procíclicas que afectan dicho markup. Los datos muestran que éste se mueve de forma contracíclica. La evidencia es consistente con los argumentos teóricos presentados por Rotemberg and Saloner (1986). Se agrupan las industrias a nivel de cuatro dígitos y se obtienen estimaciones del markup para el sector manufacturero en su conjunto. Se encuentra que la liberalización comercial actúa como un mecanismo de disciplina en el mercado, que reduce el grado de poder de mercado. A nivel sectorial, se encuentra una reducción significativa en el poder de mercado en aquellos sectores que experimentaron un fuerte proceso de liberalización después de las negociaciones del GATT. También, aquellos sectores que muestran una reducción en el poder de mercado después de la implementación del TLCAN, presentan un proceso de liberalización en el cual la protección es eliminada a un ritmo mayor que el promedio de la economía.