¿Qué causó la desinflación mexicana?

Abstract

Para cualquier observador de la evolución experimentada por la economía mexicana a lo largo de los años 1983-1988 es fácil aceptar que el episodio más exitoso que tuvo la política económica en ese periodo ocurrió en 1988. Como se sabe, después de numerosos intentos frustrados por controlar la inflación, fue en ese año cuando este objetivo finalmente se logró, ya que el ritmo del alza de los precios disminuyó de 159.2% en 1987 a 51.7% en 1988. Además, hacia el final del año se observaron claros signos de un inicio de recuperación de la confianza y del ritmo de la Inversión privada. Ambas tendencias —la de la inflación a reducirse y la de la inversión privada a aumentar— se han mantenido hasta el presente. No hay duda de que estos logros fueron de gran significación para la evolución posterior del país, por lo que aun cuando se explican en parte por acciones de política realizadas antes de 1988, confieren gran importancia al estudio de las acciones que se llevaron a cabo en ese año para obtenerlos. Sin embargo, por paradójico que parezca, los eventos macroeconómicos de ese año, aun cuando se citan y describen de manera profusa, han sido relativamente poco estudiados desde un punto de vista analítico. En particular, no existen estudios de detalle que validen alguna de las hipótesis sobre la causa precisa de la desinflación, y es claro que sería de gran interés saber qué fue lo que hizo que la inflación de 1988 se colapsara. En las páginas que siguen se realiza un breve examen de las hipótesis mencionadas, no con el propósito de resolver la cuestión sino, más bien, de mostrar la conveniencia de estudiar lo ocurrido ese año.