Política fiscal vs política monetaria: un estudio de Latinoamérica en datos panel dinámicos

Abstract

Para aquellos familiarizados con un curso introductorio de Macroeconomía, es bien conocido que los hacedores de políticas económicas cuentan con dos herramientas importantes para influir de manera positiva o negativa en las variables agregadas: la política fiscal y la política monetaria. En los últimos 13 años, el mundo ha enfrentado dos crisis económicas sin precedentes: una burbuja inmobiliaria y un confinamiento sanitario masivo. Particularmente, los países latinoamericanos no tuvieron ni han tenido tanta entereza para hacerle frente a estas crisis al ser países emergentes o en vías de desarrollo. No obstante, eso no implica que sus herramientas de política económica no hayan funcionado en este periodo. Por medio de un análisis de datos panel dinámicos, la presente tesina evalúa el efecto de las políticas fiscal y monetaria entre 2008 y 2020 en seis países de Latinoamérica: Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, México y Perú. Esta investigación concluye que ambas políticas han sido significativas en la región, y que la política fiscal ha tenido mayor efecto que la monetaria. Esto último es lógico de esperar en países con objetivos de inflación y no de crecimiento económico como sus regímenes de política monetaria.