Análisis de inversión de una central eléctrica: aplicación para una central eólica en México

Abstract

La idea central de este trabajo consiste en hacer un análisis de inversión de una central eléctrica, en particular para una central eólica en México. Esta técnica es aplicada para inversiones privadas para la generación de energía eléctrica para venderla a la comisión federal de electricidad. Para esto se consideran incertidumbres en los precios que paga Comisión Federal de Electricidad (CFE) a los Productores Independientes de Energía (PIE), la tasa de interés, nivel de generación de energía y la inversión. Para la incorporación de incertidumbre en la tasa de interés se hace uso de la herramienta del modelo de Ho-Lee, donde su punto de partida es el modelo de Nelson-Siegel. Para modelar los posibles precios de la energía para los siguientes periodos se emplea el modelo de malla binomial. Finalmente para la incorporación de incertidumbre en la inversión y producción se tomaran dos estados posibles para cada variables (bajo y alto), estos basados en datos de Comisión Federal de Electricidad. Como no existen restricciones de valor presente neto, cabe la posibilidad de que existan valores presentes netos negativos, entonces se busca el nivel más bajo del precio de la energía para que todos los valores presente netos sean positivos. Para dar mayor certidumbre a un inversionista se puede contratar un seguro para evitar pérdidas.