Déficit fiscal, inflación y crecimiento: 1983-1987

Abstract

El objetivo de este artículo consiste en revisar de manera crítica la concepción predominante, como la que se suele incorporar en un programa típico de estabilización del FMI, en lo que se refiere a la política fiscal. El programa de estabilización instrumentado en México en el periodo comprendido entre 1983 y 1985 es un ejemplo de dicha visión. El programa suponía que una política fiscal-monetaria restrictiva era necesaria y suficiente para reducir la tasa de inflación. Como más adelante argumentamos, la política suponía erróneamente que la medida adecuada de la postura fiscal era el cambio en el déficit fiscal nominal, que la inflación era esencialmente provocada por la demanda y que el producto real era relativamente insensible a la postura fiscal. En este trabajo nos dedicaremos exclusivamente al análisis de la relación entre el déficit fiscal y el producto y la inflación, lo que implica hacer a un lado otros temas como el nexo entre el déficit público y la balanza de pagos. Esto se justifica principalmente en función de dos motivos: por razones de espacio, y porque los diversos documentos oficiales hacen énfasis en la relación entre el déficit público y la inflación.