La sustentabilidad de la política fiscal en México

Abstract

En este trabajo se evalua la sustentabilidad de la política fiscal en México de acuerdo al comportamiento de la restricción presupuestal del gobierno en las últimas dos décadas y al saldo de la deuda acumulada. Utilizamos la deuda pública reportada por la SHCP y la deuda pública económica amplia reportada por Banco de México, las cuales fueron descontadas. El análisis empírico se basa en Wilcox (1989), en donde se requiere para que exista sustentabilidad que el proceso de la deuda sea estacionario y que la media no condicional de este proceso sea igual a cero. Nuestros resultados sugieren que la política fiscal para el periodo 1980 - 1997 no es sustentable. Sin embargo, estos resultados no son concluyentes ya que se presenta inestabilidad en los parámetros del proceso univariado que define a la serie de deuda para todo el periodo. Cuando el análisis se realiza para el sub periodo 1988.3 - 1997.4, los resultados sugieren que para este lapso la política fiscal si sería sustentable, mientras que para la mayor parte de la década de los años ochenta no lo fue.