Impacto de la distribución de capital humano sobre deuda y crecimiento: un análisis teórico de los hechos estilizados en Latinoamérica

Abstract

En este trabajo estudiamos el efecto de la restricción de crédito en una economía en que los factores de producción son el capital humano y el capital físico y en que los agentes tienen preferencias idénticas pero riquezas diferentes. Si bien en los estados estacionarios de nuestro modelo la desigualdad no afecta el crecimiento, encontrarnos que la imperfección de mercado es un fuerte freno a la transición al estado estacionario y que la desigualdad lo intensifica. Mostramos por medio de la simulación numérica los cambios en las trayectorias de las variables principales que se producen cuando se modifica la restricción de crédito, la elasticidad de sustitución entre el capital físico y el humano, y si la economía se encuentra abierta al flujo de capital físico o no. Nuestro énfasis sobre el estudio detallado del la transición, que después de todo tiene en los modelos de crecimiento la extensión temporal del proceso del desarrollo, muestra que ésta es muy importante aún para explicaciones sobre la desigualdad en las que los estados estacionarios no dependan de la distribución. Un antecedente se encuentra en Barro, Mankiw y Sala-I-Martin (1995), que muestra por medio de una aproximación lineal al equilibrio estacionario que cuando el capital humano no puede utilizarse como colateral, las economías abiertas al flujo de capital muestran tasas de convergencia intermedia entre la economía cerrada y la economía abierta al flujo de capital humano. En las siguientes secciones presentamos las hipótesis y el modelo en detalle. Como hemos dicho. la familia es el agente. Primero mostramos la equivalencia de nuestro modelo con un modelo de generaciones traslapadas y altruismo típico. Después. mostramos un planteamiento equivalente en una sula generación, que simplifica la interpretación del modelo. Desarrollamos su solución, la de los estados estacionarios, y algunos aspectos de la economía abierta. Con estos antecedentes. presentamos los resultados de la simulación numérica del modelo, en los casos de economía abierta y cerrada al flujo de capital físico. Mostramos la evolución de las variables principales y qué sectores de la población prefieren la economía abierta o la cerrada, o políticas que relajan la restricción de crédito, de acuerdo a la distribución inicial y a la elasticidad de sustitución entre ambos tipos de capital. Finalmente, discutimos nuestros resultados y su relación al contexto Latinoamericano.