Optimal taxation under time-inconsistent preferences

Abstract

We present a neoclassical model where a representative agent exhibits time-inconsistent preferences. There is a government endowed with full commitment that imposes taxes on capital and labor income to finance an exogenous stream of spending. Steady-state analysis shows that the optimal tax on capital is non-positive whereas the optimal tax on labor is zero. Off the steady state, numerically we find that the subsidy to capital income extends throughout most of the transition period. If the subsidy is larger, the planner optimally chooses to impose the burden of taxation on labor income only at the initial period, even though labor is elastically supplied.

En este artículo se presenta un modelo neoclásico donde un agente representativo exhibe preferencias inconsistentes en el tiempo. Hay un gobierno con pleno compromiso que fija impuestos al capital y al trabajo para financiar una secuencia exógena de gasto. El análisis en el estado estacionario muestra que el impuesto óptimo al capital es no-positivo mientras que el impuesto óptimo al trabajo es cero. Fuera del estado estacionario, numéricamente se encuentra que el subsidio al capital se extiende para la mayor parte de la transición. Si el subsidio es mayor, el planificador decide, de manera óptima, imponer la carga fiscal sobre el impuesto al trabajo sólo por un breve periodo inicial, a pesar de que el trabajo se ofrece de forma elástica.