Sunspot and sunspot-like equilibria in an overlapping generations economy with strategic interactions

Abstract

In this paper we analyze the effect of market uncertainty in an overlapping generations economy with strategic interactions among agents. We demonstrate the existence of sunspot and sunspont-like equilibria in this economy. Sunspot-like equilibria are analyzed by introducing trembles in the offers of the agents, a component of the agents’ strategy set in the market game. Those trembles in offers generate strong fluctuations in equilibrium bids and prices, which allows us to conclude that trembles increase the level of indeterminacy in this economy rather than diminishing it.

En este trabajo analizamos el efecto de la incertidumbre de mercado en una economía de generaciones solapadas con interacción estratégica entre los agentes de la misma. Demostramos la existencia de equilibrios sunspot y sunspot-like en este tipo de economía. Los equilibrios sunspot-like se analizan introduciendo perturbaciones en las ofertas de las agentes, siendo éstas un componente del conjunto de estrategias de dichos agentes en el juego de mercado. Estas perturbaciones generan fuertes fluctuaciones en las posturas de equilibrio de las agentes y, en consecuencia, en los precios de equilibrio. Esto nos permite concluir que tales perturbaciones aumentan, en vez de disminuir, el nivel de indeterminación en esta economía.