Foreign and mexican companies in Mexico's first age of globalization, 1885-1910

Abstract

There is a long standing debate in the economic history of Latin America over the long run consequences of the first era of globalization; a period characterized by rapid economic growth based on foreign investment and regional trade. Our aim is to explore the foreign investment and particularly the role played by foreign companies in Mexico during the Porfiriato. We analyze a database (5132 entries) built from the Noticia del Movimiento de Sociedades Mineras y Mercantiles to study the characteristics of foreign and national companies and the relative importance of national and foreign investment. The first part of our analysis indicates that Mexico as well as other Latin American countries were important recipients of foreign funds. The second part indicates that whereas most of the capital invested in Mexico during this period was of foreign origin, most of the companies registrered were Mexican. The analysis of the societal type chosen by companies shows that most foreign companies established as corportations and most Mexican companies established as partnerships. Yet, as time went by, Mexican firms increasingly established themselves as corporations; which indicates that Mexican companies were increasingly taking advantage of modern and more sophisticated forms of organization. Finally, the study of particular cases highlights the difficulties of dividing companies between Mexican and foreign, since it was very common to find different mixtures of nationalities in the capitalization and organization of firms.

Existe un gran debate en la historia económica de América Latina sobre las consecuencias de la inversión extranjera en el crecimiento económico. Nuestro objetivo es explorar la inversión extranjera y, particularmente, el papel de las empresas extranjeras durante el Porfiriato. Analizamos una base de datos (5, 132 observaciones) construida usando las Noticias del Movimiento de Sociedades Mineras y Mercantiles para estudiar las características de las compañías nacionales y extranjeras y la importancia relativa entre la inversión nacional y extranjera. La primera parte de nuestro análisis se ocupa de la importancia relativa de México como receptor de de inversión extranjera. La segunda indica que, si bien la mayor parte del capital invertido en México durante este periodo era extranjero, la mayor parte de las empresas establecidas eran mexicanas. El análisis del tipo de sociedad que elegían las empresas indica que las empresas extranjeras optaban mayoritariamente por la forma de sociedad anónima mientras que las mexicanas por la forma de sociedad colectiva. Sin embargo, con el paso del tiempo las empresas mexicanas fueron optando cada vez más por la forma de sociedad anónima. Esto indica que las empresas mexicanas empezaron a tomar ventaja al utilizar formas más modernas y sofisticadas de organización. Finalmente, el estudio de casos particulares refleja la dificultad en dividir a las empresas entre mexicanas y extranjeras debido a que existían, con frecuencia, distintas mezclas en la nacionalidad y administración de las sociedades.