Análisis del valor en riesgo: un estudio aplicado al Mercado Integrado Latinoamericano (MILA)

Abstract

Este trabajo analiza la adecuación de diferentes distribuciones para modelar los rendimientos bursátiles en mercados emergentes latinoamericanos. Con el índice S&P MILA Pacific Alliance Composite, que incluye acciones de Chile, Colombia, México y Perú. A partir de una muestra de 2581 observaciones de rendimientos diarios (2014-2024), esta tesis examina la hipótesis de que estos rendimientos no siguen una distribución normal. Para mostrar lo propuesto, se emplean pruebas estadísticas como Jarque-Bera y Kolmogorov-Smirnov, las cuales confirman la necesidad de considerar alternativas a la distribución normal, como la distribución lambda generalizada (GLD). El análisis de la tasa de fracaso del Valor en Riesgo (VaR) revela que la GLD ofrece una representación más precisa del riesgo asociado a estos mercados que la distribución normal. Los resultados sugieren que los modelos tradicionales subestiman el riesgo en estos contextos, lo cual destaca la importancia de usar modelos más complejos para capturar adecuadamente el riesgo inherente a los mercados emergentes. Este estudio contribuye a la literatura existente al ofrecer nuevas perspectivas sobre la modelización de rendimientos en mercados financieros latinoamericanos.