Impacto macroeconómico de la reforma de pensiones en México

Abstract

En este trabajo se estima el impacto macroeconómico de la reforma mexicana a las pensiones del IMSS en 1997, que sustituyó un sistema de reparto por uno de contribución definida, capitalización total y cuentas individuales. En particular, se evalúan los efectos de la reforma sobre la tasa de crecimiento del PIB a través de tres canales principales: el ahorro nacional y la inversión doméstica; el mercado laboral;y el desarrollo del mercado de capitales . Nuestras estimaciones sugieren que la reforma ha contribuido entre 0.18 y 0.52 puntos porcentuales del crecimiento promedio del PIB, que ha sido del 2.4% en los últimos 15 años.

In this paper we estimate the macroeconomic impact of the 1997 Mexican pension reform, which substituted a pay-as-you-go for a fully- funded system with individual accounts. To analyze the impact of the reform on GDP growth, three main channels are considered: national savings and domestic investment; labor markets;; and the development of capital markets. Our estimations suggest that the reform has contributed between 0.18 and 0.52 percentage points of the average GDP growth rate, which has been 2.4% in the last 15 years.