Semi-empirical likelihood estimation of manufacturing interaction-based model with asymmetric information

Abstract

A semi-empirical likelihood estimator is proposed for models where agents interact under asymmetric information. The methodology focuses on situations where some variables that were privately observed when choices were made become available to the econometrician afterwards. This variables are assumed to have a finite support. The main feature of the estimator is that structural parameters, beliefs and unknown probability distribution function of these privately observed variables are estimated simultaneously under the assumption that observed outcomes are the result of a Bayesian-Nash Equilibrium. The methodology is applied to three-actions and three-types of agents. Firms decide to be aggressive, neutral or passive in their investment decision. Estimation shows a significant component of strategic interaction in the case of small and medium size (type) of firms. Interaction is more significant to small firms than the others.

Un estimador de máxima verosimilitud semiparamétrico se propone modelos donde interactúan agentes bajo información asimétrica. El econometrista observa realizaciones de las empresas que provienen de cierto comportamiento estratégico. Se hace el supuesto de que los resultados de las decisiones de los agentes provienen de un equilibrio de Nash-Bayesiano con información incompleta y, con base en dicho supuesto, se analizan los determinantes que hacen que las empresas se comporten, en materia de inversión, en forma agresiva, neutral o pasiva, en función de lo que esperan que hagan los otros competidores, según su tamaño: chicos, medianos o grandes. Se estiman simultáneamente los parámetros que determinan el comportamiento de los agentes, las creencias de lo que los oponentes van a hacer (en promedio) y, finalmente, los parámetros que recogen la interacción estratégica de los agentes. La estimación muestra que la interacción estratégica entre los agentes es significativa en el caso de las empresas pequeñas y medianas, pero que la decisión de las empresas medianas y grandes de ser agresivas afecta más a las empresas pequeñas a la hora de tomar decisiones de inversión.