Decisiones de inversión en el sector energético: una aplicación del análisis de opciones reales y modelo E-GARCH

Abstract

El presente trabajo expone e implementa el enfoque de Opciones Reales para evaluar decisiones de inversión en el sector energético. La metodología es aplicada al proyecto de la Refinería de Dos Bocas puesto en marcha por Petróleos Mexicanos en 2019. El estudio define el precio de la Mezcla Mexicana de Exportación como el activo subyacente de la Opción Real. En consecuencia, identificamos un modelo E-GARCH con el fin de capturar efectos de apalancamiento y aglomeración en la estimación de la volatilidad del activo subyacente. Finalmente, contrastamos los resultados del método propuesto con los obtenidos en un modelo de Valor Presente Neto.