Volatilidad y contagio en los mercados financieros de México, Estados Unidos y Canadá durante la gran crisis financiera internacional del 2008

Abstract

Se realiza un estudio sobre el comportamiento de la volatilidad bursátil en los mercados de México, Estados Unidos y Canadá, con especial énfasis en su evolución durante el período de alta volatilidad durante la crisis financiera mundial del 2008. El período de análisis abarca más de una década de retornos bursátiles, desde 2004 hasta 2015. En primer lugar, se aborda la dinámica desde un análisis lineal entre los rendimientos bursátiles a través de un modelo VAR. En su segunda etapa, se explora la hipótesis de no linearidad y se analiza cada mercado mediante el uso de modelos GARCH y GARCH-M, donde se estudian los efectos de la volatilidad en los retornos bursátiles. Por último, se realiza un análisis multivariado con un modelo GARCH- BEKK trivariado para explorar la dinámica de la región en términos de sus volatilidades. Se hallan efectos heterogéneos sobre la volatilidad en los rendimientos bursátiles y una asimetría de efectos de contagio en términos de su volatilidad para cada mercado bursátil.