Impacto de diferenciales de productividad en el tipo de cambio real: un enfoque empírico para México

Abstract

A pesar de los esfuerzos de políticas económicas estructurales, el problema del estancamiento en la productividad total de los factores en México persiste. El estancamiento de la productividad en México junto al bajo, pero constante, crecimiento productivo de Estados Unidos tiene un impacto en el nivel de precios relativo y, en consecuencia, en la depreciación sostenida del tipo de cambio real en la relación de equilibrio de largo plazo. Mediante la estimación de un modelo de corrección de errores de vectores cointegrados, esta tesina prueba la existencia del efecto Balassa-Samuelson en México y encuentra que el diferencial entre la productividad del sector comerciable y no comerciable entre México y EE.UU. son determinantes de la variación del tipo de cambio real. Por su parte, los términos de intercambio tienen un efecto importante en esta relación, ya que el deterioro de esta razón de precios puede contrarrestar las ganancias conseguidas por el aumento en la productividad del sector comerciable en México.