Debo no niego, pago no tengo: el uso de componentes principales en la determinación de riesgo crediticio municipal en México

Abstract

La presente investigación se va a enfocar en analizar una de las posibles soluciones al problema de la selección adversa: la calificación de riesgo y los scores de crédito. Este trabajo propone dos metodologías para construir un índice similar a una calificación de riesgo municipal para más tarde contrastarla con las calificaciones otorgadas por las agencias calificadoras. Esto se lograra por medio de la identificación de un conjunto de variables económicas y financieras que indiquen la capacidad y voluntad de pago de las obligaciones financieras contraídas por los municipios con sus acreedores. La primera metodología, que sigue los trabajos de Mendoza (2009) y Hernández (2009), utilizara análisis factorial, específicamente, análisis de componentes principales. La segunda metodología utiliza credit scoring para construir una calificación crediticia. Las metodologías propuestas proveen un marco general de análisis para determinar la capacidad de pago de un municipio.